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個人投資者將無法參與科創板網下打新

2019-03-20已圍觀 來源:互聯網編輯:熱點新聞網

作為近期焦點,科創板市場備受關注。在中證協公布的詢價對象名單中,個人投資者數量占比超九成,合格個人投資者參與網上詢價、網下配售熱情不可謂不高。然而,在此次參與科創板新股網下配售的隊伍中,個人投資者將缺席。

個人投資者無緣網下配售

根據《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》,參與詢價的網下投資者被確定為“證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司、合格境外機構投資者和私募基金管理人等專業機構投資者”。

與此前主板市場規則相比,“符合要求的個人投資者”被排除在外。上交所表示,考慮到科創板對投資者的投資經驗、風險承受能力要求更高,全面采用市場化的詢價定價方式,將首次公開發行詢價對象限定在七類專業機構。

作為資本市場的重要參與者,為何個人投資者缺席科創板網下配售?北京一家券商分析師向證券時報記者介紹稱,由于參與網下配售需要詢價,普通投資者的定價能力與機構相比有所不足,這在一定程度上提高了個人投資者參與科創板市場的門檻。此前主板市場在網下配售中為資金實力雄厚、具有相當定價能力的個人投資者留有一定空間,而此次科創板并沒有繼續保留這一窗口。

科創板配售向機構傾斜

根據《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》,在科創板首次公開發行股票,網下發行比例應當安排不低于本次網下發行股票數量的50%優先向公募產品(包括為滿足不符合科創板投資者適當性要求的投資者投資需求而設立的公募產品)、社保基金、養老金、企業年金基金和保險資金配售;公募產品、社保基金、養老金、企業年金基金和保險資金有效申購不足安排數量的,發行人和主承銷商可以向其他符合條件的網下投資者配售剩余部分

光大證券研報分析,就科創板配售機制來看,整體詢價和定價緩解淡化市盈率控制,更加市場化。由于科創板上市公司選擇標準與主板差異較大,且經營活動不確定性較高,機構投資者無論是投研能力還是風險承受能力均強于普通個人投資者,股票配售向機構傾斜的制度安排是合理的,也與科創板定位相契合。網下投資者應積極參與科創板上市初期的新股網下配售,但需警惕個別新股定價走高后漲幅下滑的風險。(來源:證券時報)

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